Macroeconomia Aplicada: Análise de Conjuntura, Alocação e Gestão de Carteiras.

Aprenda a fazer análise macroeconômica conjuntural e transformar cenários em decisões de alocação e gestão de carteiras.

APRESENTAÇÃO E OBJETIVOS DO PROGRAMA

O objetivo é oferecer um curso de análise macroeconômica, alocação e gestão de carteiras juntando elementos da teoria e da prática. Apresentaremos aos participantes a teoria necessária para a interpretação e análise de conjuntura, as características dos principais indicadores econômicos das economias norte-americana e brasileira e suas implicações para as principais classes de ativos.

A ênfase será dada aos problemas encontrados no dia a dia da análise macroeconômica conjuntural e à sua aplicação nas decisões de investimento. Após a análise dos indicadores e do cenário macroeconômico, estudaremos risco e retorno das diferentes classes de ativos, construção de carteiras globais e locais, alocação de ativos e gestão de risco.

DIFERENCIAL DO CURSO

Este será um curso inovador em um formato singular, realizando a ponte entre teoria macroeconômica, análise de conjuntura e decisões de investimento. Além de compreender os indicadores econômicos e suas peculiaridades, os participantes aprenderão como diferentes cenários de crescimento, inflação e política monetária afetam ações, renda fixa, crédito, moedas e commodities e como traduzir essa análise em decisões de alocação.

A inclusão das aulas de Alocação de Ativos, Construção de Portfólios e Gestão de Risco busca também atender à crescente demanda por esse conhecimento entre assessores de investimentos, profissionais de escritórios de assessoria, gestores de patrimônio e demais profissionais do mercado financeiro brasileiro.

Utilizaremos data guides adotados por bancos norte-americanos, como Goldman Sachs, JP Morgan e UBS, além de exemplos em Excel e códigos em Python para a análise macroeconômica, alocação e gestão de carteiras.

PÚBLICO-ALVO

Estudantes e profissionais que buscam adquirir ou ampliar seus conhecimentos sobre análise macroeconômica, alocação e gestão de ativos financeiros, de forma a atuar nacional ou internacionalmente como assessores de investimentos, gestores, analistas, gestores de risco, administradores de fundos e consultores de investimentos.

METODOLOGIA

As aulas serão expositivas, com ampla apresentação de exemplos da análise macroeconômica conjuntural atual e suas implicações para os mercados e para a alocação de ativos. Serão fornecidas planilhas com os exemplos utilizados.

TIPOS DE ATIVIDADES

Planilhas em Excel e códigos em Python serão disponibilizados aos alunos.

CONTEÚDO PROGRAMÁTICO

• Introdução à importância da Macroeconomia e da Análise de Conjuntura. Principais indicadores das economias desenvolvidas e da economia brasileira.
• Princípios básicos de Macroeconomia: crescimento econômico, ciclos econômicos e mercado de trabalho.
• Modelos de flutuações de curto prazo: IS-LM-Mundell-Fleming, taxas de câmbio e taxas de juros.
• Expectativas, mercados financeiros e apreçamento de ativos.
• Análise de Conjuntura: principais indicadores de atividade, inflação, setor externo e fiscal das economias norte-americana e brasileira.
• Análise de Conjuntura: modelos de previsão de atividade e inflação, Regra de Taylor, Curva de Phillips e modelos utilizados pelos bancos centrais.
• Risco e retorno das principais classes de ativos: ações, renda fixa, crédito, moedas, commodities e caixa: retorno, volatilidade, carry, roll e a relação entre ciclo econômico e desempenho dos ativos.
• Construção de Portfólio Global – Carteira Offshore: Tactical Asset Allocation, diversificação geográfica e cambial e tradução dos cenários macroeconômicos em alocação.
• Problemas das Alocações Tradicionais – 60/40 e Risk Parity: média-variância e a instabilidade das correlações, mudanças de regime, Fat Tails, Path Dependency e Stress Testing.
• Construção de Portfólio Onshore – Carteira Local: CDI, títulos públicos, NTN-Bs, crédito privado, ações, fundos de investimento e ativos internacionais. Duration, Carry, Roll-Down e prêmios de risco.
• Análise e Gestão de Risco do Portfólio: volatilidade, correlação, Beta, VaR, Expected Shortfall, Drawdown, Stress Testing, Risk Budgeting, Position Sizing e Hedge.

CRONOGRAMA

• 01/10/2026, quinta-feira, das 18h às 20h;
• 06/10/2026, terça-feira, das 18h às 20h;
• 08/10/2026, quinta-feira, das 18h às 20h;
• 13/10/2026, terça-feira, das 18h às 20h;
• 15/10/2026, quinta-feira, das 18h às 20h;
• 20/10/2026, terça-feira, das 18h às 20h;
• 22/10/2026, quinta-feira, das 18h às 20h;
• 27/10/2026, terça-feira, das 18h às 20h;
• 29/10/2026, quinta-feira, das 18h às 20h;
• 03/11/2026, terça-feira, das 18h às 20h;
• 05/11/2026, quinta-feira, das 18h às 20h;
• 10/11/2026, terça-feira, das 19h às 21h30;
• 12/11/2026, quinta-feira, das 19h às 21h30;
• 17/11/2026, terça-feira, das 18h às 20h.

CRITÉRIO DE AVALIAÇÃO / CERTIFICADO DIGITAL

Não haverá avaliação, mas o objetivo é proporcionar conhecimento para que, após o curso, os alunos sejam capazes de realizar uma análise macroeconômica de conjuntura conforme a aula inaugural realizada pelo José Carlos Carvalho.

Será oferecido Certificado Digital para todos os participantes com pelo menos 75% de frequência.

PROFESSOR

Carlos de Góes Mascarenhas Filho

Portfolio Manager na CGM. De 2014 a 2019 foi cofundador da Citrino Gestão de Recursos, diretor de gestão CIO e gestor do fundo hedge Citrino Macro. Entre 2011 e 2012, foi sócio gestor na Brookfield. De 2005 a 2011, foi sócio gestor executando operações direcionais e de arbitragem nos mercados emergentes de renda fixa e cambial para os fundos JGP Max e Nextar e economista sênior na JGP.

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AULA INAUGURAL

José Carlos Carvalho

Sócio da Vinci Partners desde agosto 2020 e diretor do IEPE/Casa das Garças. Foi sócio da Paineiras Investimentos de 2009 a julho de 2020. Anteriormente, foi chefe de pesquisa macroeconômica no Banco Pactual e na gestora JGP, onde também foi sócio fundador.

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O Curso Macroeconomia Aplicada: Introdução à Análise de Conjuntura é promovido pelo FINE, Núcleo de Pesquisa em Finanças do IAG PUC-Rio.